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随着我国市场经济体制的确立与资本市场的逐步发展,这一政策已与当今市场化的金融环境不相适应,与发挥国债的金融功能、确立国债收益率曲线基准性地位不相适应。下面是小学生作文网www.zzxu.cn 为大家整理的国债计算 国债怎么计算,供大家参考。国债计算
国债怎么计算
国债收益率的确定
当国债的价值或价格已知时,就可以根据国债的剩余期限和付息情况来计算国债的收益率指标,从而指导投资决策。对于投资者而言,比较重要的收益率指标有以下几种:
1. 直接收益率:
直接收益率的计算非常直接,用年利息除以国债的市场价格即可,即i=C/P0。
2. 到期收益率:
到期收益率是指能使国债未来的现金流量的现值总和等于目前市场价格的收益率。到期收益率是最重要的收益率指标之一。计算国债的到期收益率有以下几个重要假设:(1)持有国债直至到期日;(2)利息所得用于再投资且投资收益率等于到期收益率。
到期收益率的计算公式为:
V=C1/(1+i)+C2/(1+i)^2+…+Cn/(1+i)^n+Mn/(1+i)^n
到期收益率的计算较复杂,可利用计算机软件或载有在不同价格、利率、偿还期下的到期收益率的债券表求得。在缺乏上述工具的情况下,只能用内插法求出到期收益率。
例如:2000年6月14日696国债的市场价格为142.15元,未偿付期限为6年,则到期收益率可计算如下:
142.15=11.83/(1+i)+11.83/(1+i)^2+11.83/(1+i)^3+11.83/(1+i)^4
+11.83/(1+i)^5+11.83/(1+i)^6+100/(1+i)^6 (1)
采用内插法,先假设i=4%,则(1)式右边为:
V1=11.83/(1+0.04)+11.83/(1+0.04)^2+11.83/(1+0.04)^3+11.83/(1+0.04)^4+11.83/ (1+0.04)^5+11.83/(1+0.04)^6+100/(1+0.04)^6=141.05<142.15
说明到期收益率小于4%,再假设i=3%,则(1)式右边为:
V2=11.83/(1+0.03)+11.83/(1+0.03)^2+11.83/(1+0.03)^3+11.83/(1+0.03)^4+11.83/ (1+0.03)^5+11.83/(1+0.03)^6+100/(1+0.03)^6=147.83>142.15
说明到期收益率介于3%-4%之间,运用内插法,可求出到期收益率:
(4%-i)/(4%-3%)=(141.05-142.15)/(141.05-147.83)
可求出i=3.84%。
3. 持有期收益率:
投资者通常更关心在一定时期内持有国债的收益率,即持有期收益率。
持有期收益率的计算公式为:i=(P2-P1+I)/P1
其中,P1为投资者买入国债的价格,P2为投资者卖出国债的价格,I为持有期内投资者获得的利息收益。
例如:投资者于2000年5月22日以154.25元的价格买入696国债(000696),持有一年至2001年5月22日以148.65元的价格卖出,持有期间该国债付息一次(11.83元),则该国债的持有期收益率为:
i=(148.65-154.25+11.83)/154.25=4.04%
国债计算
如何计算国债收益率
国债收益率怎么计算?国债收益率的计算方法:
1、名义收益率
名义收益率=年利息收入÷债券面值×100%
通过这个公式我们可以知道,只有在债券发行价格和债券面值保持相同时,它的名义收益率才会等于实际收益率。
2、即期收益率
即期收益率也称现行收益率,它是指投资者当时所获得的收益与投资支出的比率。即:
即期收益率=年利息收入÷投资支出×100%
例:某债券面值为100元,票面年利率为6%,发行时以95元出售,那么在购买的那一年投资人的收益率是多少?(经分析这是一个即期收益率问题)则它的即期收益率为100×6%÷95×100%=6.32%
3、持有期收益率
由于债券可以在发行以后买进,也可以不等到偿还到期就卖出,所以就产生了计算这个债券持有期的收益率问题。
持有期收益率=[年利息+(卖出价格-买入价格)÷持有年数]÷买入价格×100%
例:某债券面值为100元,年利率为6%,期限5年,每年付息一次。我以95元买进,我预计2年后会涨到98元,并在那时卖出,要求我的持有期收益率。则我的持有期收益率为[100×6%+(98-95)÷2]÷95×100%=7.89%
4、认购者收益率
从债券新发行就买进,持有到偿还期到期还本付息,这期间的收益率就为认购者收益率。认购者收益率=[年利息收入+(面额-发行价格)÷偿还期限] ÷发行价格×100%
例:某债券面值为100圆,年利率为6%,期限5年,我以99圆买进,问认购者收益率为多少?代入公式可得:[100×6%+(100-99)÷5]÷99×100%=6.26%
5、到期收益率
到期收益率是指投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率。
国债收益率是反映市场利率和衡量国债投资价值的重要指标。目前,社会上使用的国债收益计算方法较多,概念不清,不利于投资者进行投资。为此,特推荐财政部计算国债到期收益率的方法,供投资者参考。
目前,财政部计算国债到期收益率的方法如下:
1、对剩余期限为一年及一年期以下的国债,一般计算单利到期收益率,计算公式为:Y=(M-Pb)/(Pb*N)*100%
式中 Y: 单利到期收益率;M: 到期一次还本付息额;Pb:市场买入价;n: 从买入到持有到期的剩余年份数。公式1中
n=剩余天数/365天或(366)天 注:闰年取366天
2、剩余期限为一年期以上的中长期到期一次还本付息国债,其到期收益率的计算由两种方法:
1)单利方法:采用公式:
Y=(M-Pb)/(p
式中:Y: 单利到期收益率;M: 到期一次还本付息额;Pb:市场买入价;n:从买入到持有到期的剩余年份数,即:
2)复利方法:有以下公式:
式中:Y: 复利到期收益率;n:从买入到持有到期的剩余年份数,即:
M、Pb含义同公式1相同。
3、对所有中长期的附息国债,一般计算它的复利到期收益率,该复利到期收益率也就是附息国债的内含收益率(或内部收益率,IRR),内含收益率以下面的公式为基础计算:
式中:y:复利到期收益率;w:交易结算日至下一利息支付日的天数除以上一利息支付日(LIPD)至下一利息支付日(NIPD)之间的天数,即:
C:每次支付的利息额;n:剩余的利息支付次数;Pb:交易结算日的市场价格。
Rb表示一年期银行定期存款利率
国债投资获利的几种方式
1、买入持有,到期兑付
投资者有两种方式买入国债,一是通过银行柜台系统在国债发行时买入,然后到期兑付。
例:1996年6月14日买入十年期96国债一万元,票面利率11.83%,每年付息一次,2006年6月14日到期,投资者每年获取利息收入1183元,10年总计获利11830元,收益率为11.83%(不考虑复利)。
二是通过交易所系统买入已上市的国债,一直持有到期兑付,其收益率按不同品种,通过不同公式计算而得,也可直接在证券报上查询。
2、低价买入,高价卖出
投资者在国债二级市场上可以象买卖股票一样低买高卖国债获取差价。
例:投资者在2001年10月30日买入96国债(6)100手(1手=1000元面值),价格为141.50元,需资金141500元,3月22日以146.32元卖出,持有期91天,获利(146.32-141.50)×1000=4820元。收益率为4820÷141500×365÷91×100%=13.66%(不考虑复利及手续费)。
3、回购套做
只要国债收益率大于回购利率,投资者就可以通过购买国债后再回购,用回购资金再买国债的方法使资金放大,获取更高的收益。
例:步骤如下:
(1)投资者在2001年10月30日以141.50元买入96国债(6)100手(1手=1000元面值),需资金141500元;
(2)当天以买入的国债为抵押可回购资金100000元(回购比例1︰1.3,141500÷1.3=108846,取1万的整数倍),回购品种为R091,天数为91天,价格为3.27%;
(3)回购资金再买入相同品种国债,可买70手(100000÷141.50=70.7);
(4)3月22日以146.32元卖出全部国债,可获利1700×(146.32-141.5)=8194(元);
(5)支付回购R091利息为3.27%×70000×91÷365=570.7元;
(6)实际获利8194-570.7=7623.3(元),实际收益率为7623.3÷141500×365÷91×100%=21.6%。
可以看出,通过一次回购,可以使收益率从13.66%增加到21.6%。事实上,还可以进行多次回购,但必须是购买国债的收益率大于回购利率。
国债计算
国债利率怎么计算?
如果我现在在二级市场买99国债是8,价格是100.5元.到9有23日到期,利率是3.6%我持有到期应有多少钱?(如买了10000份)
往简单说吧!年利率是3.6%(我记得应该是3.30%的年利率,不过以下计算按你给的3.60%计算),持有到期你可以得到本金100元,外加3.6元的利息,但是你现在买的话是溢价去买,即用100.5元去买到期只有100元的国债,而现在离到期还剩下大约50天,50天的利息收益是:100×3.6%/365天×50天=0.49元,所以你的利息收益不够支付每张溢价的0.5元,不算手续费就是亏0.01元。买1万份就是亏100元。
注意:二级市场的记账式国债,实行的是净价交易、全价交收的规则;100.5元没有包含应计利息;资金结算的时候要算上应计利息,大约3.11元就是应计利息,应计利息=面值×票面利率÷365天×已计息天数,已计息天数是指“起息日”至“成交日”实际日历天数。
买入时支付成本是:100.5元+3.11元=103.61%,到期兑换也是100元+3.6元=103.6元。基本上是不赚钱,还要倒亏。收益率应该为负。
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