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利率与汇率的关系篇(一):《关于在华外资银行的核心业务的探析》的论文
加入WTO两年来，中国遵守承诺，开放市场。截至2003年11月末，在华营业性外资金融机构达到191家，资产总额为470多亿美元(人民币资产总额逾500亿元)，占中国银行业金融机构资产总额的1.4%，同比增长了29.7%。外资银行已成为中国银行体系的四大板块之一。在华外资银行的稳步发展，在很大程度上得益于它们采取了正确的培育核心业务竞争力战略。以下六类业务正是在华外资银行选择的核心业务。
一、个人理财业务
个人理财已成为国际活跃银行业务领域重要的组成部分。个人理财，分为面向富豪阶层的私人银行服务和面向一般富裕阶层的贵宾理财服务。前者的门槛较高，如摩根大通的私人银行服务开户金额为500万美元，瑞士银行为50万美元。2002年，汇丰亚洲私人银行的目标客户为300万美元，低于300万美元的客户交给零售银行的“卓越理财服务中心”。
2002年9月，伦敦的Datamonitor公司调查后发现，亚洲富裕人数正以每年6.3%的速度增长。中国内地的富裕人士人数增长最为迅速。相较1997年，富人人数增长了14.9%，而他们所拥有的流动资产的数量增加了20.4%。波士顿咨询公司预计，2001-2006年，富裕家庭净投资资产年增长率有望达到7.9%，其中中国市场的增长率为13.8%。正因如此，各主要外资银行都把个人理财业务作为自己在华业务拓展的重点。
汇丰银行北京分行设有“卓越理财服务中心”。加入汇丰的卓越理财，可以享受到三种特别的服务，一是可以享受汇丰专业的理财服务，二是可以获免个人账户存取款的手续费，三是可以享受全球范围所有卓越理财中心及专柜提供的便利。但是享受卓越理财服务要提供至少5万美元或等值外币的存款。汇丰对于非卓越理财的客户，提取外币现钞要支付0.25%的佣金。
渣打银行深圳分行设有个人理财中心。深圳本地居民只要拥有1美元或20港币，就可在该中心开设一个外币账户，而不用交纳账户管理费和最低余额费。客户可选择优先理财或综合理财服务，包括本外币储蓄业务及本外币按揭贷款业务。针对深圳及周边地区中小企业多的特点，该中心设立了商业理财中心，专门为中小企业提供全面的理财服务。该行还设立了24小时客户服务热线，回答客户关于产品、服务、账户余额以及交易记录的任何问题。渣打银行北京、广州分行也设有个人理财中心。
东亚银行也在其多个分行开有“显著理财”服务。个人理财账户的门槛为20万港元(或等值的其他外币)。荷兰银行上海分行也设有贵宾理财中心。
花旗银行未设个人理财中心，而是通过贵宾服务提供财富管理服务。轰动一时的所谓“花旗银行帮助内地居民违法进行海外投资”就是一项颇具创新意义的理财服务。
二、外汇资金业务
1.外汇资本金结汇业务。FDI(外商直接投资)适用中国的资本项目管理法规，主要如《结汇、售汇及付汇管理规定》、《关于加强资本项目外汇管理若干问题的通知》、《资本项目收入结汇暂行办法》、《关于对外商投资项下资本金结汇管理方式进行改革的通知》等。国家外汇管理局(SAEF)有专门的一套外商投资项下资本金结汇管理办法。外商投资项下资本金是指经国家外汇管理局各分支局、外汇管理部(以下简称“外汇局”)核定最高限额的FIEs(外商投资企业)资本金账户内的外汇资金。入账外汇资金必须符合外汇局核定的资本金账户收入范围；资本金结汇所得人民币资金只能用于投资项目的正常生产经营开支。FIEs的注册投资以及以后增资都要通过这一专门的资本金账户管理。过去，外商投资项下资本金结汇由外汇局逐笔审批，银行凭外汇局核准件办理结汇。2002年6月，改由外商投资项下资本金结汇，授权外汇指定银行直接审核办理。外汇局通过被授权银行对外商投资项下资本金结汇实施间接监管。
2003年1月，东京三菱银行等10家在沪外资银行，获准在上海开办审批投资项下的外汇资本金结汇业务。
2.因私购汇业务。自2003年10月1日起，中国允许境内居民个人携带外币现钞出境(用于境外经常项目支付)限额提高为：出境时间半年以内的，每人每次可购汇等值3000美元；出境时间在半年以上的(含半年)，每人每次可购汇等值5000美元；而且，居民个人出境后超出购汇金额的经常项目消费或支出，在居民个人能够证明其确属经常项目用汇前提下，允许其回国入境后办理补购外汇手续。随着2003年6月达成的CEPA(“中国内地与香港、澳门建立更紧密经贸关系安排”)诸多条款的逐步细化，特别是个人可直接申请进入香港，内地到香港的外汇流量必将大幅增长。由此，使得因私购汇业务规模快速扩大。
2002年8月，因私购汇业务全面放开。国家外汇管理局在全国范围内推广了“境内居民个人购汇管理信息系统”，并规定，凡是符合条件的中、外资银行都可向外汇管理局申请开办个人售汇业务。自此，原来由中国银行独家办理此业务的局面被打破。2003年，东亚、汇丰、花旗银行等挤入对内地居民开办的境内居民个人购汇业务。
三、外汇存贷业务
1.外汇存款。外币结构性存款是由银行提供的与利率或汇率挂钩的存款，投资者通过承受一定的利率或汇率风险来提高资金收益。即在存款期内，如果特定币种(如人民币、欧元、港币等)的特定汇率(或利率)始终在特定区间内运行，则投资者将得到较高收益；否则，投资者只能得到较低收益或不能得到收益或承担本金损失。
外币结构性存款，即提供不同程度本金保证、与汇率挂钩的结构性存款。如：99%本金保证，则收益率(年利率)2.30%；98%本金保证，则收益率(年利率)2.85%；97%本金保证，则收益率(年利率)3.4%；96%本金保证，则收益率(年利率)4.5%。也就是说，投资者选择不同本金保证的存款品种，可以在挂钩汇率达到要求时获得不同的收益。对照中国人民银行小额存款利率表，3个月定期美元存款利率仅为1.1625%，远远低于1.825%的100%本金保证存款，也仅为96%本金保证存款收益的1／4左右。
花旗银行还推出一项外汇定期存款与外汇货币期权的组合产品——优利账户。
2.外汇贷款业务。银团贷款一直是外资银行参与中国大型建设项目的主要贷款形式，且多邀请中资银行参与。2003年7月，汇丰银行及中信资本作为牵头安排银行，并由汇丰银行担任独家账簿管理人，组建了包括汇丰银行、中信嘉华银行、工商银行(亚洲)、新加坡华侨银行、荷兰合作银行、交通银行、东亚银行、上海浦东发展银行、大丰银行、意大利联合信贷银行及永亨银行等11家金融机构参加的对“天津发展”发放一笔1.1亿美元的5年期银团贷款，贷款利率为LIBOR+80BP(伦敦银行同业拆放利率+80基本点)。2003年9月，法国巴黎银行作为牵头安排银行，组建了包括交通银行珠海分行、中国银行昆山支行等5家银行参加对台湾长兴集团旗下的珠海长兴化工、昆山长兴电子及广州长兴电子的一笔6230万美元的银团贷款。
2003年，外资银行还创造出一种外汇—人民币转换贷款。2001年9月外汇利率实现市场化后，外汇存贷款利差已缩小至0.9%，仅相当于人民币存贷款利差的28%。2003年6月，美元短期贷款利率大约是2.2575%的水平，而人民币短期贷款利率为5.04%，相差2个多百分点。外资银行贷给三资企业外汇贷款，后者将之结汇成人民币，即实现了以低的外汇贷款利率借得人民币贷款。即使加上5%0的结售汇手续费(双边报价)支出，通过上述操作的成本还是要低于直接人民币贷款利率2个百分点左右。但中资银行的外汇贷款不能结汇，则不可如此操作。
四、信用卡业务
按照国外的一般经验，在人均年收入达到2000-5000美元时银行卡业务发展将处于大幅增长的好时机。目前中国的沿海地区和一部分社会群体已进入这一区间。因此，中国银行信用卡业务发展潜力十分巨大(信用卡业务的主要利润来于年费收入、用卡消费手续费和透支利息收入，其中信用卡透支年息高达18.25%。而银行1年期短期贷款利率则5.31%)。以国内最大的发卡行工商银行为例，截至2002年底，其牡丹卡发卡量达到7946万张，其中核心产品贷记卡66万张，比年初增长了4倍多，准贷记卡432万张；信用卡透支余额14亿元，比年初增长55%；牡丹卡直接消费额685亿元，同比增长22%；外卡收单交易额34亿元，同比增长34%。贷记卡、准贷记卡经营总收入21亿元，比上年增长28%，卡均收入达到398元，信用卡不良透支仅占3.2%。信用卡的互联互通工作也取得了很大进展。到2002年底基本上实现300个以上地市级城市各类银行卡的联网运行和跨地区使用，在100个以上城市实行各类银行卡跨行使用，在40个以上城市普及全国统一的“银联”标识卡。外资银行十分看好中国的银行卡市场。而行将出台的《中华人民共和国银行卡管理条例》将允许在中国境内的外资银行和其他外资发卡机构进入银行卡市场。
受人民币业务逐步开放的限制，外资银行只能先申请向境内公民发行外汇贷记卡和借记卡。根据国家旅游总局的测算，仅2002年，中国出境旅游者的人均花费就达到了1100~1200美元，目前中国公民出国旅游的总支出已达120亿美元。国际卡业务很有潜力。目前中国银行、中国建设银行、中国工商银行、广东发展银行和招商银行已发行国际卡。
2003年11月，中国人民银行发布公告，允许香港银行办理个人人民币业务。中国银联股份有限公司正加紧开展内地人民币银行卡到香港使用，香港银行亦发行人民币银行卡并在内地使用等工作，内地与香港人民币银行卡联网业务即将开通。届时，内地居民持“银联”人民币卡，可在香港贴有“银联”标识商店的POS机上消费支付，在香港贴有“银联”标识的ATM机上提取港币现钞，并在内地以人民币还款。同时，香港发行的“银联”人民币银行卡可在内地32万多台贴有“银联”标识的POS机上刷卡消费，也可在内地5.4万多台贴有“银联”标识的ATM机上提取现金。这样，设在香港的银行就可以发行人民币银行卡，并进入内地使用。
2003年，花旗银行与上海浦东发展银行合作成立信用卡中心，同时拟经营人民币贷记卡和外币贷记卡业务。预计先由浦发银行发行花旗和浦发的联名人民币卡，然后再发行国际卡。在政策允许后，双方将会组建合资的信用卡公司。汇丰银行和上海银行也已申请推出联名卡。
汇丰银行也在积极准备发行信用卡。东亚银行已把银行卡中心、数据中心、后期服务中心移师广州。沪、港、台两岸三地的三家“上海银行”(上海银行、上海商业银行和上海商业储蓄银行)也准备在2004年针对内地台商联合推出“上海通卡”。
五、证券及投资银行业务
1.QFII(合格的境外机构投资者)境内证券投资托管业务。2002年，《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》、《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理暂行规定》颁布实施。根据QFII规定，合格境外机构投资者应当委托境内商业银行作为托管人托管资产，委托境内证券公司办理在境内的证券交易活动。商业银行获得央行批准从事QFII境内证券投资托管业务后，方可向中国证监会申请获得托管人资格。自2003年1月，花旗、汇丰和渣打三家外资银行获批从事QFII境内证券投资托管业务后，目前已有15家外资银行(东亚银行等)获得QFII托管行资格。
QFII托管银行提供的服务包括：为投资者申办QFII资格；代客托管资产组合；提供兑换外汇，人民币资金结算，证券及现金结算；监督合格资格投资者客户的投资运作；向监管机构汇报合格投资者客户的投资活动，收付汇款，兑换外汇，收取本金及指定；人民币户口的活动情况；提供财务报告服务，并遵从公布所规定的一切申报要求。
资金结算和托管的经验成为外资银行竞争潜在QFII客户的利器。汇丰银行称，汇丰是中国境内惟一提供B股结算托管服务的外资银行，汇丰在亚太区有许多机构投资者客户，而大基金一般都会倾向于用一家资金托管和清算银行。汇丰可以由目前的B股结算托管服务，扩展到A股市场。汇丰银行在中国内地的托管服务，数次被国际权威期刊《全球托管人》(GlobalCustodian)的新兴市场服务评比给予最高评级。花旗银行是主要的跨国资产托管银行、一流的全球清算银行，以及存托凭证、代理和信托服务方面公认的领导者。目前，花旗银行在世界范围内向2500多个机构客户提供证券服务，托管金额超过5万亿美元。渣打银行则强调了其在亚洲共拥有16个托管中心，在中国内地，其深圳分行是深圳B股的惟一外资清算银行。
汇丰银行已夺得摩根士丹利国际有限公司、高盛公司的QFII托管行业务。依照程序，QFII委托汇丰银行上海分行，在证券登记结算机构代为申请开立一个证券账户以及人民币结算资金账户，用于与证券登记结算机构进行资金结算。花旗银行夺得了德意志银行的QFII托管行业务。中国建设银行夺得了汇丰银行的QFII托管行业务。中国工商银行则夺得了瑞士信贷第一波士顿(CSFB)和大和证券SMBC公司的QFII托管行业务。
2.QFII业务。到2003年11月，获批QFII投资额度的合格境外机构投资者将达10家，累计获批QFII额度达到17亿美元。这10家合格境外机构投资者分别是：瑞士银行有限公司6亿美元，野村证券株式会社5000万美元，花旗环球金融有限公司2亿美元，摩根士丹利国际有限公司3亿美元，高盛公司5000万美元，香港上海汇丰银行有限公司1亿美元，德意志银行2亿美元，荷兰商业银行1亿美元，摩根大通银行5000万美元，瑞士信贷第一波士顿(香港)有限公司5000万美元。
QFII可以在中国投资股票、债券和基金。QFII必须在3个月内将资金汇到在托管银行建立的账户中。根据外汇管理局《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理暂行规定》，“单个合格投资者申请的投资额度不得低于等值5000万美元的人民币，不得高于等值8亿美元的人民币”
3.不良资产管理及抵押贷款证券化。2003年11月，花旗集团旗下的花旗环球金融亚洲有限公司购得中国银行18亿美元巨额不良贷款组合资产，支付5~6亿美元。该不良贷款是中银香港2002年为上市准备时，转移到中银开曼公司的。中国银行的这笔贷款组合资产中，包括发放给香港和内地约450家公司的贷款。
2.003年1月，德意志银行与信达资产管理公司签署了资产证券化和分包一揽子协议。信达公司将与德意志银行通过在境外发售资产支持债券的方式，合作处置由20个项目组成、涉及债权25.52亿元(本金总额15.88亿元、应收利息3.47亿元、催收利息6.17亿元)的一组不良资产。信达将成立一个信托机构，这个机构将运作这部分资产，以该资产作为支持发行债券，资产未来现金流的一部分将用于还本付息。信达公司将证券化后的资产处置工作分包给德意志银行，由德意志银行对资产进行处置。引入德意志银行的全球资源，包括资金、管理与技术、战略投资者等，提升资产包的价值，实现资产包后续的现金回收。根据资产回收情况，信达向德意志银行支付相关费用。资产证券化项目正式启动后，由德意志银行主持在境外发债，但价格、项目、投资者由信达和德意志银行共同商定。
4.中资企业海外融资业务。中资企业海外融资，包括首次公开发行(IPO)和发债，都是外资银行争夺的业务。
中资企业境外上市，根据上市公司注册地的不同区分为两类：境外上市外资股公司和境外中资控股上市公司。境外上市外资股公司是指在境内注册、境外上市的公司，境外中资控股上市公司是指在境外注册、中资控股的境外上市公司。对于境外上市外资股公司，通常又根据上市地点将其称为H股(香港)、N股(纽约)、L股(伦敦)和S股(新加坡)等。在港上市的境外中资控股上市公司，通常称为红筹股——意即公司的利润规模上有超常规的增长。两类境外上市公司的共同特点都是上市在境外，营运主体、业务收入主要在内地(中银香港等是例外)。
1993年7月15日，第一家H股青岛啤酒在香港联交所上市。此后经历了1994年、1997年、2000年、2002年四个国有企业境外上市高潮。截至2003年8月，共有82家境内企业(含非国有企业)在海外证券市场上市，流通市值为3776.2亿元。其中，仅在香港上市的有66家，同时在香港、美国上市的有12家，同时在香港、伦敦上市的有3家，仅在美国与仅在新加坡上市的各1家。以上数据只是境外上市外资股公司，对于境外中资控股上市公司，一份2000年的统计资料认为有60余家。
六、国际结算清算业务
1.国际结算业务。信用证、托收等基本国际结算业务，外资银行都可以提供。部分外资银行利用离岸结算业务，政策的灰色地带，通过离岸账户办理国际结算，中转费用少、资金在途时间短，很有市场竞争力。
国际保理业务(InternationalFactoring)，指出口商以记账、承兑交单等方式销售货物时，保理商买进出口商的应收账款，并向其提供资金融通、进口商资信评估、销售账户管理、信用风险担雹账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。2001年全球保理业务量超过5700亿美元，比5年前增长2倍；经济发达国家和地区，国际保理基本取代信用证。中国保理业务量已从1996年的1200万美元上升至2001年的12亿美元。中资银行迄今为止只有中国银行、交通银行、光大银行加入了国际保理商联合会(PCI)，能够开展该业务。由于尚无保险公司为商业银行开展“无追索权的应收账款转让”业务提供保险，商业银行必须独自承担可能出现的信用风险。外资银行则在保理业务方面有丰富的经验，又或多或少地从事混业经营。汇丰银行2000年的保理业务量已达到20亿美元。
外资银行对供应商及大集团、大集团与买方的应收账款予以保理。2002年3月，南京爱立信公司提前还清南京交通银行、工商银行的19.9亿元贷款，转向花旗银行贷款。爱立信倒戈的原因是国内银行不能办理“无追索权应收账款转让业务”。
2.外汇清算业务。包括中资银行的外汇清算业务、同业往来业务。2003年11月，允许香港银行办理个人人民币业务后，中银香港、汇丰及渣打等7家香港银行提出申请，希望成为人民币在香港的清算行。
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利率与汇率的关系篇(二):摩根士丹利外汇词语（中英对照）汇总
摩根士丹利外汇词语（中英对照）D
D
DAX 德国综合指数
Day count 日算[债市] 用以计算债券到期前部份期间的应计利息和折现率的协议日数。
Day order 当日指令
Debt equity ratio 债资比率；股本负债率
Debt-equity swap 债换股；债转股互换
这不是通常意义上的互换。它是实物工具的一次性交易，不涉及任何未来现金流的交换。这种交易牵涉到用股权代替债务（债券或贷款），而且通常是在债务变得不能维持时进行的。它们通常被债务沉重的公司和国家所采用。
Debt issuing vehicles 债务发行工具
Debt service coverage ratio 债务偿还比率
Default fine 违约罚金
Defaulting 违约；不履行义务
Default interest 滞纳利息
Default risk 不能收回本金的风险
Defensive 防守性；具抗跌力
Deferred asset 递延资产
Deferred charges 递延费用；待摊费用
Deferred tax 递延税项
Defined Contribution Plan 固定供款计划
Deflation 通货紧缩；通缩
Deleveraged 削减头寸
Delist 停牌；除牌
Delta 德耳塔（希腊字母）；避险比率；变动量
[期权] 德耳塔描述了期权金对基础工具价格变化的敏感度。换言之，期权的德耳塔是在基础工具发生小幅变化时，为对冲期权的价格变化所需要的基础工具数量。期权的德耳塔随着基础工具价格的变化而变化。
Depreciation 折旧
Derivatives 派生产品；衍生产品；衍生金融投资工具
衍生产品或工具的价值随着一个或多个基础市场变量（如股票或商品价格、利率或汇率）的变化而变化。基础衍生产品包括远期合约、期货、掉期、期权、认购或认沽权证和可转换债券。
Deutsche Borse AG 德国证券及衍生工具交易所
Deutsche Terminborse 德国期货交易所
Devaluation 贬值
Dilution 摊薄
Direct investment 直接投资
Direct labor cost 直接劳动成本
Directors" undertakings 董事承诺
Dirty price 脏价
[债市] 指债券不包括应计利息的现值。
Disclosure 信息披露
Discount rate 折扣率；贴现率
Dishonoured cheque 空头支票
Disposable income 可支配收入；可支配所得
Dividend 股息
Diversification 多元化；分散投资
DJIA 道琼斯工业平均指数
Domesitc Qualified Institutional Investor 国内合资格机构投资者
Double bottom/double dip 双底 （金融图表）
Dow Jones Industries Average Index 道琼斯工业平均指数
Downturn 逆转；由好变坏
DQII 国内合资格机构投资者
Dragon bonds 小龙债券
Drawing expense in advance 预提费用
Dual currency bonds 双货币债券
Due diligence 尽职调查指为了达成承销一笔证券发行的目的，针对某公司或企业的业务、财务状况和前景（包括其面对的主要风险） 而进行的一个全面的调查。尽职调查一般可分为业务尽职调查和法律尽职调查两类。
Dumping 倾销
Duration 存续期间[债市] 测量某只债券由于收益变动而产生价格变动的方法。一种测算债券价格波幅相等于债券加权平均到期年期现金流的敏感性测量方法。
摩根士丹利外汇词语（中英对照）G
G
G&A 一般费用及行政费用
G7 七大工业国
GAAP 一般公认会计原则
Gateway 网关/国际关口局
GATT 关税及贸易从协定
GDP 国内生产总值；本地生产总值
GDR 全球预托收据；全球存股证
Gearing ratio 运用倍数；成本杠杆
General Acceptable Accounting Principle 一般公认会计原则
General Agreement on Tariffs
& Trade 关税及贸易从协定
General & Administrative Expenses 一般费用及行政费用
General management 一般管理；综合管理
Global bearer warrant 全球不记名认股权证
Global coordinator 全球协调人
Global Depository Receipt 全球预托证券；全球存股证
Global finance 全球金融；全球财务
Global financial firm/institution 全球金融公司/机构；世界性金融公司/机构
Global offering 全球发行
GNP 国民生产总值
Going public 上市；公开上市
Goodwill amortization 商誉价值摊销
Government Concessionary
& Soft Loan 政府特许及软性贷款
Grace period 宽限期；优惠期
Greenshoe 绿鞋；超额配售选择权[股市] 超额配售是所有股票发行的一个重要元素，特别是对采用Bookbuilding销售方法的发行而言。包销发行成功主要归功于能争取到高于发行量的投资者需求。在这情况下，未能满足的需求会向后市寻求买入，从而有助实现强劲的价格表现和提高发行在二级市场的流动性。为了让包销商能超额配售然后具有灵活度可从市场买回股份以有助稳定后市的交易价，发行人授予包销商greenshoe，一般相当于发行量的15%，让包销商有选择权可于定价日后30天 （稳定期） 内以发行价向发行人买入额外股份。额外股份只能用于配售给未获满足的超出发行量的投资者订单。超额配售选择权通常是股价在二级市场上升才被行使，不然的话，一般会通过从二级市场买回股票以填补超额销售的数量。
Gross domestic product 国内生产总值；本地生产总值
Gross national product 国民生产总值
Gross profit 毛利润
Gross spread 总差额[股市]也称为总佣金或总费用。发行总差额包含三个部份：承销费、经办费和销售特许佣金。
Group of Seven 七大工业国
Growth Enterprises Market （GEM） 创业板
Growth Fund 增长型基金；成长型基金
Gun jumping 偷步
摩根士丹利外汇词语（中英对照）F
F
Face value 面值
Fair market price 公平市价
Fair market value 公平市值
FAS 133 美国金融会计标准委员会的衍生会计准则，于2000年6月开始实施。这个准则要求所有在SEC注册的公司在其资产负债表中反映包括衍生头寸的公平价值（即按市值计价）。公司只有在能够证明风险对冲的有效性（即衍生产品的价值变化与被对冲之金融工具的相应价值变化互相抵消）后，才可以使用对冲会计法（参见 Hedge accounting）。
FEC 外汇券
Federal Deposit Insurance Corporation （FDIC） 美国联邦存款保险公司
Federal Open Market Committee 美国联邦公开市场委员会
Fee-Based Content 收费信息 （互联网）
FFO 营运现金流量，（Funds from Operations的英文缩写）
Fiduciary 信托人/信托机构
Fiduciary duty 受信责任；诚信义务
Financial Advisor 财务顾问；融资顾问
Financial Business Operation Permit 经营金融业务许可证
Financial forecast 财务预测
Financial Management 财务管理
Financial Markets， Financial Products 金融市场；金融产品
Financial Services 金融服务
First mortgage 第一抵押权
Fiscal policy 财政政策
Fiscal year 会计年度
Fixed asset losses in suspense 待处理固定资产损失
Fixed income 固定收益；定息债券
Flat trades 平价交易
Floatation 发行证券；挂牌上市
Floating Rate Note 浮息票据
Floor 下限
Floor broker 出市经纪
Follow-on offering 后续发行
FOMC 联邦公开市场委员会
Foreign-funded enterprise 外商投资企业
Foreign Direct Investment （FDI） 外国直接投资
Foreign Exchange （FOREX） 外汇；外汇交易
Foreign Exchange Business Operation Permit 经营外汇业务许可证
Foreign Exchange Certificate 外汇券
Foreign exchange mortgage loan 外汇抵押贷款
Foreign exchange swap center 外汇调剂中心
Formulae Based Amortization 按公式计算的摊还方法
Forward Rate Agreement 远期利率协议
FRA 远期利率协议
Franchiser 项目招商人
Franchisor 特许专营受权公司
Frankfurt Stock Exchange 法兰克福证券交易所
Free cash flow 自由现金流量；净现金流
Free float 公众持股量[股市] 指由机构投资者及公众投资者所持有的股份总数占公司已发行股票总数的百分比
FRN 浮息票据
FTSE Index 伦敦金融时报指数 （又称富时指数）
Fundamentals 基本因素；基本面
Fund Management 基金管理
Future market 期货市场
Futures 期货
FX 外汇
摩根士丹利外汇词语（中英对照）E
E
E-commerce 电子商务
E-tailers 网上零售商
EAFE 欧洲、澳大利亚和远东地区的英文简称 （Europe， Australia & Far East）
Earning per share 每股盈利
EBITDA 未计利息、税项、折旧及摊销前盈利
EEC 欧洲经济共同体 （欧共体）
Emerging market 新兴市场
EMU 欧洲货币联盟
Engagement letter 委托书
Environmental protection 环（境） 保（护）
Environmental waste 环境废物
EPS 每股盈利
Equity， Equities 股本，股权，股票
Equity cushion 股本作垫
Equity warrant 认股权证
这种权证赋予持有人在特定时期内以预先设定价格购买公司股票的权利（而非义务）。其中一种类型是由公司发行的，它赋予持有人在固定时期内以指定价格购买其股票的权利。认股权证通常与债券一起附带发行；认购权有助于降低债券利率，但如果期权得以执行，则将会稀释现有股权。另一种类型是备兑权证（参见 Covered warrant）。
Embedded option 内嵌期权；隐含期权
一种内嵌在债务工具中，影响其本金偿还的期权（通常为利率期权）。内嵌期权的例子包括房产抵押贷款证券以及可赎回和可回售债券。内嵌期权并非一定是利率期权；一些内嵌期权与股市指数或商品的价格相联系。
EU 欧洲联盟（欧盟）
Eurodollar bonds 欧洲美元债券
European Economic Community 欧洲经济共同体（欧共体）
European Monetary Union 欧洲货币联盟
European Options Exchange 欧洲期权交易所 （阿姆斯特丹）
European style option 欧式期权
欧式期权是只能在到期日执行的期权。
European Union 欧洲联盟（欧盟）
Exchangeable bond 可交换债券
与可转换债券十分相似，但主要区别是这类债券的基础股票通常不是发行公司的股票。
Ex-coupon 不附息票
Ex-rights 除权
Exchange rate 兑换率；汇率
Exercise price 履约价
Exit fee 退出费
Exotic option 第二代期权组合（设回报上或下限）
Exploitation license 采矿许可证
Exploitation right 采矿权
Exploration right 探矿权
Extendible bonds 可延期债券
Extraordinary item 非经常项目
摩根士丹利外汇词语（中英对照）C
C
C-Corp [美国]指一般股份有限公司
CAC 巴黎CAC指数
CAGR 复合年增长率
Calendar year 月历年度
Call-spread warrant 欧洲式跨价认股权证
Call option 认购期权
Call protection/provision 赎回保障/条款
Call warrant 认购认股权证
Callable bond 可赎回债券
Candlestick chart 阴阳烛图表
日本传统使用的图表方法，最早用于稻米期货市场。个别表示价格的条状看似一根两端露出烛芯的蜡烛。蜡烛本身代表从开市到收市的价格差异，烛芯代表最高和最低位，而蜡烛颜色则显示收盘价比开盘价高开还是低开。一般是白色或绿色代表有较高的收盘价，红色或黑色代表有较低的收盘价。
Cap 上限
Capacity 生产能力；产能
CAPEX 资本支出
Capital Adequacy Ratio 资本充足比率
Capital base 资本金；资本基楚
Capital expenditure 资本支出
Capitalization 资本值
Capital markets 资本市场；资金市场
Capital raising 融资；筹集资金
Capped floater 封顶浮动利率债券
Carry trade 利率差额交易；套利外汇交易；息差交易
例如：当利率偏低，投资者便借入短息（1%）买长债（4%），稳赚可观息差；及/或当美元汇价看低，便借入美元买进看升的亚洲股、汇市。
Carrying cost 利息成本；持有成本；资金成本差额
Carrying value 账面价值
Cash-settled warrant 现金认股权证
Cash earnings per share 每股现金盈利
Cash flow 现金流量
CBO 债券抵押债券 （参见Collateralized Bond Obligation）
CCASS 中央结算及交收系统
CD 存款证
CDO 债务抵押债券 （参见Collateralized Debt Obligation）
CDS 参见Credit Default Swap栏目
CEDEL 世达国际结算系统（即欧洲货币市场结算系统）
Ceiling 上限
Ceiling-floor agreement 上下限协议
Central Clearing & Settlement System 中央结算及交收系统
CEO 行政总栽；行政总监；首席执行官
CEPA 即2003年6月29日于香港签署的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》，是英文“The Closer Economic Partnership Arrangement （CEPA） between Hong Kong and the Mainland”的简称。
Certificate of deposit 存款证
Certificate of incumbency 公司授权/委任书
CFO 财务总监；首席财务官
Chaebol 韩国财阀；韩国大企业
Change of domicile 迁册（公司更改注册地址）
Chapter 11 指美国《破产法》第11章的破产保护申请。
Chicago Board of Trade 芝加哥交易所
Chicago Board Options Exchange 芝加哥期权交易所
Chicago Mercantile Exchange 芝加哥商品交易所
China banking 中国银行业
China Capital Markets 中国资本市场；中国资金市场
China Development Bank （中国） 国家开发银行
China International Capital Corporation， CICC 中国国际金融有限公司；中金公司
China privatization 中国民营化；中国私有化；中国私营化
China restructuring 中国重组；中国改组
China Securities Regulatory Commission 中国证监会
China Stock Markets 中国股票市场；中国股市
Chinese Wall 中国墙
指投资银行部与销售部或交易人员之间的隔离，以防范敏感消息外泄，从而构成内幕交易
Claim 索偿
Clawback notification 回拨/增加本地公开发行份额通知
Clean price 洁净价
[债市] 指债券包含应计利息的现值
CLO 贷款抵押债券 （参见Collateralized Loan Obligation）
Closed-end fund 封闭式基金
Closing price 收盘价
Co-lead manager 副主承销；联席主承销
Collars 利率上下限
Collateralized Bond Obligation 债券抵押债券
[债市]一种由多个差级组成的债券结构。它与房产抵押贷款债券相似，但抵押品不是房产抵押贷款，而是评级较低的债券。
Collateralized Debt Obligation 债务抵押债券
[债市]是贷款抵押债券、债券抵押债券和房产抵押贷款债券的一般名称。
Collateralized Loan Obligation 贷款抵押债券
[债市]一种由个人或商业贷款池组合（不包括房产抵押贷款）的贷款还款支持的结构性债券。
Collateralized Mortgage Obligation 房产抵押贷款债券
[债市]一种由房产抵押贷款的还款支持的债券。
Co-manager 副承销商
Comfort letter 安慰函；告慰信（由会计师发出）
Commercial loan 商业贷款
Commercial paper 商业票据
Commission rebate 佣金回扣
Commodity Exchange， Inc. 商品交易所有限公司 （纽约）
Common stock 普通股
Company finance 公司融资公司财务
Complex cash flow 复合现金流
Compound annual growth rate 复合年增长率
Compound option 复合期权
以期权为基础工具的期权，它允许购买者在事先确定的时期内，以一个固定价格购买（或出售）期权。这种期权通常以利率工具或外汇为基础。投资者通常在波幅较高的时期内购买复合期权，以减轻因标准期权价格上升而带来的损失。
Concession 回扣；佣金；特许经营权
Conference call 电话会议
Confidential pre-filing review 呈报前机密性审核
Confidential submission 机密呈交
Confidentiality agreement 保密协议
Conglomerate 集团/联合大企业/多业公司
Connected transaction 关联交易
Consideration 约定金额；代价；考虑因素
Consolidation 整合；合并；盘整
Constant Maturity Treasury Derivative 固定期限国债衍生产品
Constituent stock 成分股
Construction in progress 在建工程
Consumer Price Index 消费物价指数
Consumption 消费
Contingent liability 或有负债
Contractual joint venture 合约性合作/合资经营
Controlling stake/interest 控股权/权益
Conventional cap 传统上限
Conversion of state assets into state shares 国家资产作价入股
Conversion premium 转换溢价
Conversion price 转换价
Conversion ratio 换股比率
Converted net collections 转换后净收入
Convertible bonds 可转换债券；可换股债券
[债市]一种由公司发行的债券。持有人可以按一个预先确定的价格将这种债券转换为固定股数的公司股票。由于债券中嵌入了一个公司股票的认购权，可转换债券的利率远远低于传统债券，因此是公司筹集债资的一个廉价方法。这种债券对现有股东造成的问题是转换稀释了公司发行在外的股权。一般来讲，债券被转换成公司自身的股票。
Convertible currency 可自由兑换货币
指在进口、出口、兑换和进行跨境借贷方面，不存在任何限制或监管要求的货币。
Convexity 债券凸性
[债市]用以量度某只债券的价格与收益关系的方法。存续期间变化比率。
COO 营运总监；首席营运官
Copenhagen Stock Exchange 哥本哈根证券交易所
Corporate bonds 公司债券
Corporate finance 企业融资
Corporate governance 企业管治；公司治理
Corporate vision 企业视野
Corporatization 公司化
Cost 成本
Cost overrun loans 成本垫支贷款
Counsel"s opinion 法律顾问意见书
Counterparty credit exposure 对手的信贷风险
Coupon 票息；券息
[债市]发行人承诺会按面值年率计算，向债券持有人支付直至到期日的债券利息。举例：假如债券的票息为10%，每年便按面值100元支付10元的利息，一般是分期每6个月（半年） 或3个月（每季） 派息一次。
Coupon rate 孳息率；票息
Coupon frequency 派息频率
[债市] 指债券每年派发利息的次（比如每月、每季、每半年或每年一次）
Covenant 契约
Covered warrant 备兑认股权证
一种由第三方（通常是银行或证券公司）发行的权证，它赋予持有人在指定时期内，以一个固定价格购买一家公司现有股票的权利。
CPI 消费物价指数
Credit Default Swap 信用违约交换；信用违约互换
Credit facilities 信贷措施
Credit foncia amortization 抵押式摊还法
Credit line 备用信贷；信用额度
Credit-linked notes 信用风险连结证券；信贷关联证券
Credit rating 信用评级；信贷评级
Credit risk 信用风险
因合约一方或多方不能履行合约规定的金融债务，而导致的持有某个特定合约或合约组合的金融损失风险。
Credit spread 债券息差
Creditwatch 债信观察
Cross currency interest rate swap 交叉货币利率掉期
Cross trade 交叉盘
CSRC 中国证券监督管理委员会
Currency option 货币期权
Currency swap 货币掉期
Current account deficit 收支往来帐户赤字；经常帐（目）赤字
Current asset/liability 流动资产/负债
Current/liquid ratio 流动比率
Customs & usages 惯例和用法
Custodian 保管机构；托管人
Cyclicality 周期
摩根士丹利外汇词语（中英对照）B
B
Back-door listing 借壳上市
Back-end load 撤离费；后收费用
Back office 后勤办公室
Back to back FX agreement 背靠背外汇协议
Balance of payments 国际收支平衡；收支结余
Balance of trade 贸易平衡
Balance sheet 资产负债表
Balloon maturity 期末放气式偿还
Balloon payment 最末期大笔还清
Bank， Banker， Banking 银行；银行家；银行业
Bank for International Settlements 国际结算银行
Bankruptcy 破产
Base day 基准日
Base rate 基准利率
Basel Capital Accord 巴塞尔资本协议
Basis point 基点；点子
一个基点等如一个百分点（%）的百分之一。举例：25个基点=0.25%.
Basis swap 基准掉期
Bear market 熊市；股市行情看淡
Bearer 持票人
Bearer stock 不记名股票
Behind-the-scene 未开拓市场
Below par 低于平值
Benchmark 比较基准
Beneficiary 受益人
Bermudan option 百慕大期权
百慕大期权介乎美式与欧式之间，持有人有权在到期日前的一个或多个日期执行期权。
Best practice 最佳做法；典范做法
Beta （Market beta） 贝他（系数）；市场风险指数
Bills department 押汇部
Bid 出价；投标价；买盘
指由买方报出表示愿意按此水平买入的一个价格。
Bill of exchange 汇票
Binary 二元制；二进法（只有两个可能的结果）
Binary option 二元期权
又称数字期权或非全有即全无期权。如果基础工具满足预先确定的启动条件，二元期权将支付一个固定金额，在其他情形下则不支付任何收益。
BIS 国际结算银行
Blackout period 封锁期
Block trade 大额交易；大宗买卖
Blue chips 蓝筹股
Blue Sky [美国] 蓝天法；股票买卖交易法
Board of directors 董事会
Bona fide buyer 真诚买家
Bond market 债券市场，债市
Bonds 债券，债票
Bonus issue 派送红股
Bonus share 红股
Book value 帐面值
Bookbuilding 建立投资者购股意愿档案；建档；询价圈购
[股市] 包销商用以定价一笔发行的方法。包销商在促销活动结束后把所收集的初步购股订单一一记下，然后根据投资者愿意支付的价格水平订定最终发行价。
Bookrunner 投资意愿建档人；帐簿管理人
[股市] 指负责为发行建立投资者购股意愿档案的银行，亦即负责为一笔发行组织承销、拟定不同市场的发行规模、执行促销活动、定价、配置和后市稳定工作的银行。
Boom-bust 繁荣－崩溃（形容周期的快起快落）
BOOT 建造；拥有；经营；转让
BOT 建造；经营；转让
Bottom line 底线；最低限度
Bottom-up 由下而上（方法）
Bounced cheque 空头支票
Bourse 股票交易所（法文）
BP （Basis Point） 基点
Brand management 品牌管理
Break-up fees 破除协议费用
Break-up valuation 破产清理价值评估
Breakeven point 收支平衡点
Bretton Woods System 布里敦森林体系
它是于1944年7月22日在美国新罕布什尔州布里敦森林召开的联合国家货币金融会议上创立的一个国际货币固定汇率制度。根据协定，美元与黄金挂钩，而所有其他货币汇价则钉住美元。体系于上世纪70年代初崩溃。
Bridging loan 临时贷款/过渡贷款
Broad money 广义货币
Broker， Broking，
Brokerage House 经纪；证券买卖；证券交易；证券行；经纪行
Brussels Stock Exchange 布鲁塞尔证券交易所
BSSM 建造/设备供应-服务/维修
Bubble economy 泡沫经济
Build， Operate and Transfer 建造、经营、转让
Build， Own， Operate and Transfer 建造；拥有；经营；转让
Build/Supply-Service/Maintain 建造/设备供应-服务/维修
Bull market 牛市；股市行情看涨
Bullets 不得赎回直至到期（债券结构之一）
Bullish 看涨； 看好行情
Bundesbank 德国联邦银行；德国央行
Business day 营业日
Business management 业务管理；商务管理；工商管理
Business studies 业务研究；商业研究
Buy-back 回购
Buy-side analyst 买方分析员
[股市]为机构投资者服务的股票研究分析员。
Buyer"s credit 买方信贷（进口）
Buyout 收购；买入
By-law 细则；组织章程
利率与汇率的关系篇(三):银行还款计划承诺书
贷款承诺是指商业银行等金融机构作出的在一定期间内以确定条款和条件向承诺持有者（潜在借款人）提供贷款的承诺。下面和小编一起来看看吧~！
银行还款计划承诺书
（1）以贷款或租赁形式提供信用；
（2）购买贷款、证券或其他资产；
（3）参与一项贷款或租赁。
此外，承诺还包括透支便利、循环信贷安排、住房权益和抵押信用额度以及其他类似交易。从形式上看，贷款承诺是承诺的重要构成内容，透支便利和循环信贷安排等都是其具体表现形式。贷款承诺在信贷市场中扮演着重要的角色。在竞争性信贷市场上，贷款承诺的存在可以满足借款者未来不确定性信贷的需要；对承诺方而言，贷款承诺可以使其尽早作出资金安排，并可以通过建立长期客户关系来最大化其信贷市场份额。此外，贷款承诺还可以解决信息不对称引发的风险并减低交易成本，从而提高金融市场的整体效率。
贷款承诺的种类
贷款承诺具有多种表现形式。根据作出承诺的条款和条件等要素，贷款承诺可以划分为不同的种类：
（1）根据承诺方是否可以不受约束地随时撤销承诺，贷款承诺可分为可撤销贷款承诺和不可撤销贷款承诺；
（2）根据利率的变动特性可以划分为固定利率承诺和变动利率承诺，前者是指承诺方必须以预先确定的利率向借款人提供信用，后者一般根据市场主导利率（prime rate）加上一个附加率来确定。
（3）定期贷款承诺（Term Load Commitment），在承诺期内，借款人只能一次性全部或部分使用银行所承诺之贷款金额。
（4）备用承诺（Standby Commitment），借款人可多次使用银行所承诺之贷款金额，并且剩余承诺在承诺期内仍然有效。
（5）循环承诺 (Revolving Commitment) ，借款人可在承诺有效期内多次使用银行所承诺之贷款金额，并且可以反复使用偿还的贷款，只要借款人在某一时点所使用的贷款不超过全部承诺即可。
贷款承诺的风险
作为一项信用工具，贷款承诺一般需要承受两方面的金融风险：
一是信用风险，这种风险与潜在借款人的还款能力和意愿直接相关。贷款承诺的信用风险几乎全部来自于潜在借款者；
二是市场风险，这种风险广泛地与市场条件的不利变化相关，包括利率和汇率等及价格变动风险。但是，对于贷款承诺，只有当其中一方拥有正市场价值（positive market value）时，才可能出现违约行为，因为这种价值代表了预期将要发生的损失或现金流出义务。从经济性质上看，一项贷款承诺具有期权特征。
例如，对于一项美式固定利率贷款承诺，在不考虑承诺费的情况下，当商业银行等金融机构（期权发行者）作出以固定利率在未来期间提供贷款的承诺时，如果执行期内市场利率大于设定利率，承诺持有者（潜在借款者）将执行此贷款承诺，并获得相当于市场利率与设定利率之差与最大贷款额乘积的收益；如果市场利率小于设定利率，承诺持有者将放弃执行，并采用当期市场利率获取贷款，从而避免相当于市场利率与设定利率之差与最大贷款额乘积的损失。
对于商业银行等金融机构，承诺持有者的收益相当于其因持有贷款承诺而带来的机会成本。因此，随着市场利率与设定利率偏离程度的加大，承诺方实际上承担了所有的市场风险（外币贷款时还包括汇率风险），风险可能是无限的，而收益仅限于收到的按照一定比例或固定数额支付的贷款承诺费。购买贷款的远期备用承诺在原理上与固定利率贷款承诺相同，差别主要在于标的转化为合同价格。
贷款承诺与贷款意向的区别
承诺程度不同：贷款意向书的涵义是可以为贷款协议进行进一步的准备和商谈；贷款承诺则是已经就贷款条件和合同主要条款达成一致。
阶段不同：大型建设项目在项目建议书批准阶段一般需要银行出具贷款意向书；而在可行性报告批准阶段则需要银行出具贷款承诺书。
法律责任不同：贷款承诺具有法律约束力，银行须按正常贷款的审查程序对贷款作出评估，签定正式的贷款承诺协议；而贷款意向书则不具备法律约束力。
内容不同：贷款承诺内容包括承诺额度、承诺的有效期限、贷款的有权批准机关、贷款条件、及收费事项等，而贷款意向不表示贷款的额度以及期限。
费用不同：贷款承诺一般要收取承诺费，而贷款意向不收取费用。
贷款承诺申办条件
办理项目贷款承诺函的条件为：
（1）国家有权部门正式批准立项；
（2）业主已完成项目可行性研究报告；
（3）由银行调查评估后，经授信审批程序逐级审查同意提供项目贷款承诺函。
贷款承诺的期限
从开出之日起到正式签定借款合同止。一般为6个月，最长不超过1年。
个人还款承诺书的书写规范
本人姓名：，工作单位：
本人姓名： ，工作单位：
本人于2011年 月 日向梁子湖区财政局借款 万
元整（大写： 整）。于2011年 月 日还款给 ，逾期未还作如下承诺：
1、本人保证今后的工作收入（或筹集到的款项）限用于缴交借款，还款时间每月月初5号—10号之间。还款方式以现金方式为主，银行转账只提供梁子湖区信用社。梁子湖区财政局收到款之后要出具相应的收据。
2、遵守国家法律、法规。
3、本人同意将本人的 提供抵押。
4、若本人因故要出国（境）留学或定居，愿意交清全部欠款后再办理出国（境）等相关手续。
5、在欠款期间，若本人因故转工作单位或家庭住址、联系方式等相关信息由变动，保证及时将信息反馈给梁子湖区财政局。若因不及时反馈信息造成不良后果法律责任由本人承担。
6、本人保证一定在2011年 月 日前还清所欠的欠款，做诚信人，恪守信用。
7、本承诺一式三份，一份存梁子湖区财政局，另两份本人保存。
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当事人签字：
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